黄金黄金价格今日金价钻石翡翠和田玉翡翠鉴定玉石鉴定银饰黄金市场下一个投资泡沫领域？

兰月 - 2009/8/1 22:55:00

投资泡沫通常开始于合理的牛市，如果黄金市场成为下一个泡沫领域，我不会感到意外。
首先，黄金市场存在着正当的投资理由。各国央行正向全球经济注入大量流动性。这给所有纸币带来了风险。而贵金属等一切稀少珍贵的东西应当会从中受益。黄金价格也正在摆脱10年前非常低的底部水平。
这种状况吸引了投资者的关注。波士顿聚集着诸多美国最大的共同基金公司，其中包括Fidelity、Putnam、MFS以及Wellington等，但现在这里金融区最为繁忙的一个地方就是J.J. Teaparty──交易金块和稀有钱币的一个知名店号。这里整天都有稳定的客流量前来购买金银条和钱币。很多当地的共同基金经理们也被发现在午餐时间溜出来做同样的事，尽管他们信奉的是“股票长期投资”。
在这些价位上，投资黄金可能是个好买卖。但人们应当清楚购买金块的风险──不管是通过交易所买卖基金(ETF)还是直接购买。
说黄金市场动荡有点轻描淡写。自2008年初以来，金价徘徊于每盎司1000美元和700美元左右的区间，现报每盎司965美元。黄金市场是个避风港？股市像这样波动时那可是头版头条的大新闻。
尽管美国和其他西方投资者正在纷纷跳上黄金投资这辆大篷车，但很多亚洲投资者却在悄悄撤资，他们此前随着金价从每盎司260美元一路走高。据行业组织世界黄金协会(World Gold Council)报告，亚洲投资者第一季度实际上是在净抛售黄金，而西方人则在大举购买黄金，推动金价大幅上升。
一般来说，普通美国投资者没有太好地把握黄金市场时机。分析公司Financial Research Corp.每月对GLD等交易所买卖基金的资金流入和流出状况进行了分析；如果将这些数据和过去一年的金价波动情况作一比较，结果则令人沮丧。
金价在2008年7月突破了每盎司900美元大关，随后在今年2月和3月再次突破了这一关口。这段时间当然就是金块基金的资金净流入势头最为迅猛的时候。当金价大幅下挫的时候，例如去年10月和11月以及今年4月的时候，那些基金也在大笔抛售。
很少有人谈论黄金投资的最大问题──也就是，其实谁也不知道黄金究竟价值几何。毕竟，黄金无法带来收入。所有的受益都来自于资本增值。显然，这是个赌局。
不相信我？那就试试吧：2038年的金价会是每盎司多少美元？你相信届时金价会突破每盎司3,500美元？
我也不知道，而且我还怀疑那些坚称自己知道答案的人。现在购买黄金的人基本上就是在对此押注。
如果你现在购买面值3,500美元2038年到期的零息美国国债，那你可以获得965美元的回报。年回报率大约是4.6%。但如果你现在购买黄金，因为黄金不能确保回报，那你是在押注投资黄金能带来更好的回报。
（当然你或许不会等那么久，提早出手抛售黄金。但如果你希望盈利的话，你仍需要找到愿意押注金价会在2038年前突破每盎司3,500美元的人。）
尽管公众开始对投资金块感兴趣，但金矿公司股票却被拉在了后头。那些投资金矿类股的共同基金股份一直表现低迷。与黄金产品相比，大小金矿公司的股价却显得便宜合理。如果购买一揽子金矿类股，那既能够带来投资金块的诸多好处，又可以面临较小的风险。
很多共同基金公司推出了投资矿业类股的基金。在其中，美国全球投资者世界稀有金属基金(UNWPX)是少有的专注于小型股的基金。而Tocqueville Gold (TGLDX), Fidelity Select Gold (FSAGX), and Vanguard Precious Metals and Mining Fund (VGPMX)等诸多基金都有着灵活的投资选择，可以持有股票，也可以选择购买一些金块。

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