然而，即便是真正在做事的公司，能够走到B轮、C轮融资的公司依然很少。据腾讯科技不完全统计，从2014年至今，完成天使轮到A轮阶段的智能硬件公司超过270家，而完成B轮的公司则仅有18家。


　　以智能体重秤作为主打产品的PICOOC公司创始人兼CEO张悦对腾讯科技表示，智能硬件光靠讲故事是撑不住的。早期的时候，投资人脑子一热，天使或者A轮都可以。如果公司要做B轮，必须要模式成熟，且经过市场验证。这时候，如果没有量，再好的故事都不奏效。硬件作为一种消费品，资本会倾向于那些对用户、产品有敬畏的公司，另一方面，硬件要做出壁垒才有价值。


　　张悦认为，在一家硬件公司从A轮走到B轮的时候，资本会考虑，一是要有模式，二是硬件失败的成本很高，需要硬件所在的领域蛋糕足够大，上下游都很好玩。资本市场不会否认智能硬件，但资本市场会认为硬件不是“屌丝”玩的，需要有综合实力，需要有一个完整的非常强的团队。


　　除开技术创新未到爆发临界点、用户需求不足以支撑市场迅速崛起以外，成熟型大公司的进入也是阻碍初创型企业进入B轮的巨大因素。相比其他领域的创业，在智能硬件领域，强者愈强的“马太效应”更加明显。


　　易观智库分析师杨帆指出，做一款软件，聚拢100万用户与1亿用户并不会有上百倍的成本差距，但生产智能硬件，其成本与产量息息相关。智能硬件不仅需要高成本，在工艺问题、备货与压货、第一批用户获取、线下铺渠道、产品售后等环节均有可能面临不小挑战。


　　初创公司处理问题的能力相对较弱，要在短时间内解决一连串的事，需要耗费巨大精力。同时，由于成熟型公司盯准这一市场，不会给初创公司足够的时间周期。


　　在不少领域，成熟型公司以近乎“碾压”的方式将很多初创公司赶出了局。智能手环就是其中的典型案例。最初智能手环售价多在三四百元，毛利率可超过50%，同时手环出货量高，很多公司都借此得以发展壮大。很快，小米也进军这一领域，售价仅仅79元，这一价格甚至低于多数公司生产手环的成本，于是，绝大多数做智能手环的公司都倒闭了。


　　细分领域的资本机会


　　过去这一年，智能硬件领域玩家众多，而创业者普遍关注的问题则是行业前景与资本市场对这一领域的态度。
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　　对很多创业公司而言，也许选择比努力更重要。有些细分领域呈现爆发式增长，如无人机、VR、健康类硬件都竞争激烈；而有些细分领域则尚未取得多大突破，如智能家类、医疗类、汽车配件类进步并不明显。


　　无人机领域取得突飞猛进，得益于普通大众开始逐渐对其认可。大疆创新是无人机领域的代表性企业，不仅是智能硬件领域首个获得C轮融资的企业，不出意外还将成为这一领域首个突破百亿美元的企业。除了大疆创新，亿航无人机、零度智控、极飞科技等无人机企业也都取得不错的成绩，亿航也在今年8月宣称完成了4200万美元B轮融资。


　　亿航联合创始人熊逸放对腾讯科技表示，2015年无人机厂商的融资消息不断，新品发布也层数不穷，英特尔、小米、腾讯、三星、GoPro等巨头也纷纷着手计划布局这一领域，竞争激烈。同时，越来越多的普通大众也开始关注、体验无人机。


　　有投资分析师指出，很多无人机企业已经将产品研发方面从现有的消费级无人机，扩展到了2B商用市场。