万梓肖：投资者谨慎“自证预言”入侵，怕输？你就输了


　　希腊神话中有这样一则故事：塞浦路斯一位王子皮格马利翁用象牙雕刻了一位美女，雕刻时他倾注了自己的全部心血和感情，雕成后又每天捧在手中，用深情的目光注视着她，时间久了，忽然有一天这个美女竟然有了生命。这个故事也的确让人类发现了“自证预言”的存在。


　　“自证预言”是件很吊诡的事，亦可作为运气的成因之一。举个例子来说，当我们渴望某一件好事情发生时，会倾向於找寻符合该期望的正面讯息，而那些正面讯息又诱发我们找寻更多的正面讯息，使我们变得越来越乐观和充满自信，行为上也变得更积极，大大地提升了成功的机会。相反地，如果我们越担心坏事情的发生，便会越留意不利的讯息，不利讯息越多，心情越加焦虑不安，行动消极、被动或过度保护自己，最后更容易地诱发了坏事情的发生。


　　投资者在投资时通常会饱尝到“自证预言”的威力，很多人因为怕输而真的输了的例子数不胜数。那么在投资过程中，我们应该如何提防“自证预言”的入侵，怎样克服“怕输心理”？


　　总而言之，如果你在交易中赚了钱，你就能挺直身板，接受人们的赞赏并得到财务上的报偿。但如果你遭受了损失，你将单独承担责任。在市场交易中你必须有信心，因为所有“损失”中最严重的一种就是“丧失”对自己独立、成功的交易能力的信心。如果你对此失去信心，除了结清不利头寸以限制导致损失的暴露头寸外，你或许压根儿就不应该进行任何交易。


　　投机者们的悲叹仍在继续，但这些悲叹看起来不外是由于粗心或交易时机选择不当，对市场趋势的错误判断，不了解良好策略的基本主旨，或缺乏自信心和自我约束所造成的。严肃的自省使人想起这样一个主题：对于全面的成功而言，周密的策略、可行的战术以及良好的资金管理和一贯的风险控制对于良好的技术或图表方法而言更为重要。


　　最后，谈起输家与赢家这一主题，如果不研究一下赢的欲望与对输的恐惧之矛盾是算不上完整的。你很少能见到这类探讨，但理解这一逻辑是成功的投资操作关键。


　　我收到一位澳大利亚投资者的来信，信中主要谈了交易中的逐利问题：我所进行模拟交易总是比我的实际交易要好得多。究其原因，我相信答案就蕴含在一个简单的事实中，即哪一种心理占了上风、是赢的欲望还是对输的恐惧。在模拟交易中，只有赢的欲望。而在实际交易中则主要是对输的恐惧心理起作用。


　　这是不是一个普遍的经历呢?我们每一个人都有这样一个深刻印象，即纸上谈兵的资产组合较实际的资产组合运作得要好得多。这同样适用于经纪公司和金融快讯竭力推荐的“资产组合模型”。


　　怕累输心理过度占据主导地位的潜在原因之一是，无论从所持头寸规模角度，还是从其帐户中资产置换频率角度看，投机者常常过度交易。交易者控制以及克服过度交易或过多持有头寸的冲动是相当重要的。我通常的原则做法是帐户资金的l/3(用于期货和货币)或1/2(用于证券)实际用于保证金头寸，剩余的资金则以带息储备资产方式持有。


　　耐心与约束是必要的，因为具有那些理解并运用准确的交易时机的人才能使衡点利润增加，虽然在一个较小的比率上，那些战术和交易时间选择粗心或不准确的活跃的交易者的利润也能增加。


　　撰稿人：万梓肖


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