彩媛理财：高盛-2016年全球经济发展十大主题
彩媛理财高盛分析师指出，全球经济稳步增长、发达市场货币政策方面的分歧、高于预期的通货膨胀是决定明年市场走向的一些主题。高盛分析师的报告就2016年的经济前景提到了以下10个主题，其中包含了高盛全球投资研究部对新兴市场和发达市场的GDP增长的预测。
1.全球经济增长：比看上去更稳定
随着金融危机后复苏持续，2016年全球GDP增长将从3.2%的基础上上升到3.5%。遭受重创的新兴市场反弹以及欧洲、日本的小幅改善将促进全球经济的增长。美国，英国等地区的劳动力市场将继续朝着完全就业的目标前进。
2.美国的通货膨胀：下行压力较小
媒体报道，发达市场的整体通货膨胀将上升，使核心通货膨胀率接近目标通胀率。劳动力市场情况改善以及油价反弹将降低美国利率的通缩溢价并改善美国通胀。新兴市场的央行将面临更加棘手的通货膨胀和经济增长间平衡情况。
3.货币政策：发达市场出现分歧
美联储的紧缩周期将比市场预期的要长。即使美国采取紧缩政策，欧洲央行和日本央行在紧缩政策上依然保持鸽派观点。不同国家央行间的政策背离将促使美元走高。
4.油价：短期面临下行风险，年末将走高
随着原油库存达到极限，油价短期面临下行风险。基本预期为流入市场的原油不会超过其能存储的极限，WTI原油年末的价格将超过52美元/桶。油价继续下行是2016年最大的风险之一。
5.大宗商品的相对价值：运营类商品超过资本支出类商品
大宗商品的价格依然将长期低迷。比如钢铁之类的资本支出类商品遭受中国经济再平衡打击最大。比如原油类的运营类商品需求将有所上升。
6.全球存款缩水：将逐渐改善
大宗商品价格长期低迷将使储蓄者的资金支出得以重新分配，这是全球存储过剩的主要驱动原因之一。随着全球消费和投资有所回升，存款过剩的状况将有所缓解。
7.美股上升空间受限于美联储加息
由于每股收益上升和市盈率导致交易频繁，美股上升空间有限。对美国经济好转促使美联储采取更多货币紧缩政策的担忧笼罩美国股市。耶伦的加息决定可能抑制投资者的风险情绪。
8新兴市场的风险：虽然下行，但是没有奔溃
新兴市场的经济增长表现比上几次金融危机时要好。拥有和美元挂钩货币的国家可能面临最难的调整。外汇储备缓冲以及硬通货债务的依赖减少有助于新兴市场管理经济平衡。
9.市场流动性：新正常化状态减少
固定收益市场流动性丧失可能持续。市场并没有加大监管措施来解决问题的迹象。由委托模型向代理模型的转变将会持续。
10.公司利润：低迷只是暂时的
随着GDP增长带动收益上涨，资产收入下滑的担忧只是过度反应。假设能毛利润能维持，收入和盈利方面就有足够的空间。有关低支出利用率或定价能力的降低开始对收入造成压力的迹象还不明显。