卓铭瑄：油价持续非理性上涨，3月11日最新现货沥青分析策略

　　周五(3月11日)亚市盘初，国际油价小幅回升。NYMEX原油期货交投于38.12美元/桶附近，涨幅约0.74%；布伦特原油期货交投于40.35美元/桶附近，涨幅约0.75%。因美炼油企业再度进入设备维护季，市场对原油库存压力的担忧加剧；此外冻产协议存疑，多头信心遭受打击也令隔夜油价大跌。但业内人士纷纷认为，在冻产协议落空之前，油价有望进一步攀高。

　　周四，外媒援引知情人士称，3月20日OPEC与非OPEC产油国之间讨论冻结产量的会议可能会化为泡影，因作为OPEC成员国的伊朗尚未承诺是否参与冻产协议。该人士透露，伊朗认为他们应该免于参与冻产，因为在西方国家针对伊朗的制裁解除之后，他们希望恢复原油市场的份额。

　　油价反弹的主要原因有：1.市场对于冻产协议的乐观预期；2.全球股市企稳反弹，风险偏好明显上升；3.美国经济数据向好，但是与此同时市场并不担心美联储可能会加息；4.中国主要工业品价格集体反弹。其中，市场对于冻产协议的乐观预期是支持油价的主要因素。

　　油价近期的反弹主要受冻产协议的乐观预期所推动。不断高企的原油库存和伊朗持续增加的出口量均被市场所忽视。在冻产协议让市场失望之前，油价可能仍持续非理性上涨。WTI反弹的上限可能至45美元/桶。鉴于此，将原油的评级由‘下跌’上调至‘震荡’。卓铭瑄建议解析详情添加好友351.零六五038目前沙特对市场占有率并未满意，伊朗又势必力争恢复到制裁前的市场份额，俄罗斯关停西伯利亚油井的代价高昂，因此合作的可能性很小，即便各方愿意共同表达减产的意图，也仅仅是对此前市场供应过剩的适应和调整，不足以形成长周期的趋势性反转，反弹幅度必定有限。

　　预计，只有当市场看到持续的低油价确实给供给造成显著的冲击时，才可能会出现一波阶段性的反弹行情。即便如此，对于反弹高度也不应过高期待，WTI的中长期反弹上限可能为50美元/桶附近。

　　现货沥青技术面分析：

　　沥青价格在日线图中整体呈现震荡上行，昨日再度在1900位置受阻下跌，日线上收取一根小阴K线，不过价格依然受到5日均线支撑，使得油价并未出现下破。日内油价需要继续关注昨日高点及5日均线当前支撑点1850，需要关注上方"W"形能否反转成功、薇イ-言呺ZMX1681若价格能过突破1900则上方空间将继续打开，日线级别依旧以5日均线形成多头格局。日内操作上建议以5日均线支撑去布局多单，破位顺势跟进。

　　现货沥青日内操作建议：

　　1、沥青价格回踩1850附近布局多单，止损1820，目标看1880-1900；

　　2、沥青价格突破1920回撤1900布局多单，止损1870，目标看1930-1950；

　　3、沥青价格触及1960-1970布局空单，止损1990上，目标看1930-1910

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　　撰稿人：卓铭瑄