【荆楚财团】怎样分析
黄金与现货白银价格的比率？
作为贵金属投资的两大主力品种,
黄金与白银既存在着一定的相关性,又有着一些差异.近期贵金属投资的利好消息纷纷兑现,如欧洲ESM计划裁决通过,美联储的第三轮量化宽松政策(QE3)尘埃落定,金银市场得到提振,
黄金、白银的价格都出现了较大幅度的上涨.但是,
黄金与白银价格的涨幅并不相同.
事实上,
黄金与白银价格并非亦步亦趋.最典型的例子发生在2008年,
黄金价格保持上涨,而白银价格持续跳水,GSR也就随之扩大.
因此,在贵金属投资中,不少投资者会经常使用到
黄金与白银价格的比率GSR这一指标,以希望判断出两个投资品种可能出现的趋势.
一般来说,
黄金与白银价格的比率越高,说明相对白银来讲,
黄金更强势;相反,更低的GSR显示出白银的强势,
黄金购买力的缺乏.历史上,GSR的数据为16:1,上世纪90年代中期GSR在65——85之间徘徊,此后到目前,GSR的波动区间是30——80,一些投资者认为,当GRS值处于50左右的水平时,
黄金与白银价格较为均衡,像目前
黄金与白银的价格比率就处在这个水平上.
结合COMEX白银库存量数据更有效
可是,单纯运用金银比率变化来做相对走势交易并非十分科学.
使用
黄金/白银比率GSR的主要作用在于,能够消除金银走势背后共同驱动因素的影响,减小系统性风险,获得相对收益.但是,就GSR本身来说,并没有具体变化规律可言.
因此,我们在进行GSR指标的研判时,不妨把COMEX白银库存数据结合在内.原因就在于,与
黄金相比,白银的商品属性更加突出,它不仅仅是一种投资产品,也是一种重要的原物料.白银具有的工业属性使得它的库存数据具有很大的参考价值.可以参考的分析思路是,库存周期的变化伴随的也是相应的价格调整,也就是说,当处于库存形成阶段时,由于产品价格的上扬导致供给逐步增加,同时高价又限制了需求的放大,需求缺口逐渐显现,价格见顶;当处于库存下降阶段时,供应速度将小于消耗速度,库存达到最高点并开始逐渐回落,价格会急速下跌,后持续上升.
因此,在我们对GSR数据进行分析时,如果GSR和白银库存同时处于阶段性高位,这在很大程度上就意味着白银很可能处于超卖状态,可以预见的是,随之而来的周期性需求将会提振银价,此时适合采取卖
黄金、买白银策略;相反,如果二者均处于低点,说明白银价格存在被高估的可能,市场往往没有足够的能力消化实货,这会带来白银库存的逐渐增加,价格下跌不可避免,卖白银、买
黄金将会带来较好收益.
不过,需要说明的是,由于机会并不会频繁出现,该策略比较适合愿意长期持有金银仓位的投资者.
