尽管普遍预期铂金(白金)供应将会减少,惟价格受惠可能不大,因成本和营运疑虑令不少南非生产商打消关闭矿场的念头.
    铂金市场大幅萎缩六成,自去年3月的每盎司逾2,200美元,急跌至目前的不到1,000美元.这引发外界揣测目前的价格水准无法支撑生产.
    分析师虽同意这个看法,但减产成本的考量令矿场持续运作,即便是亏钱运作.
    "如果你计入现金成本,外加资本支出,即便只是维修支出,至少也已有半数厂家在亏本经营,"RBCCapital Markets分析师Leon Esterhuizen表示."然而我们仍预期会有减产."
     
    南非劳动法趋严,使得裁员所费不赀又旷日费时,因为在大选年政治上希望避免有裁员潮,而看好价格会反弹的乐观看法,则令矿商不愿进行减产.
     
    因为减产而导致的裁员,可能至少得花上六个月的时间才能完成,导致主要南非矿商迄今未宣布减产.
           
    Macquarie First South Securities股票分析师Justin  Froneman表示:"从生产商的角度看,做出减产的决定很艰难.要付出一定的代价."
     
    据贵金属咨询机构GFMS,2007年南非三大铂金矿商Anglo Platinum(AMSJ.J: 行情), Lonmin (LMI.L: 行情)和Impala Platinum(IMPJ.J: 行情)约占该国铂金产量的90%. Anglo Platinum母公司英美资源集团(Anglo American)(AAL.L: 行情)12月17日表示,计划今年将资本支出减半,以在金属价格下滑时储备现金.
     
    该公司并称将延期Anglo Platinum铂金项目支出,但未提及削减当前产量.
     
    Lonmin首席执行官Ian Farmer表示,已经减缓新项目资本支出.Frost & Sullivan金属和矿业分析师Wonder Nyanjowa表示,该公司已裁员5,500人,以削减成本.
     
    但分析师称,今年公司铂金总产量可能不会大幅下降.
     
    同时Impala Platinum亦表示,铂金价格下滑是退出21.4亿美元收购Mvelaphanda Resources和Northam Platinum计划的原因.
     
    这三家公司未来几个月将分别发布报告,分析师将密切关注是否减产.
     
    但分析师称,因为主要矿场减产作业推迟,届时即便宣布减产,最快可能也要等到第三季才会落实.因此,今年整体产量不太可能大幅减少.
   
    铂金价格下跌对于矿产商的冲击,在一定程度上被南非兰特/美元的疲势所抵消.
     
    "从生产商的角度来讲,兰特贬值的确为铂族金属价格的下滑提供了缓冲;不过我们仍认为长期而言,当前的价格无法持久."Macquarie的Froneman表示."供应面何时会对目前的商品价格有明显反应仍有待观察."
     
    即便是最乐观的分析师,也预计今年铂金供应量仅会小幅减少,而需求依然迟滞,因此短期内价格不太可能回升.
     
    分析师估计,南非2009年铂金产量将介于490万盎司至580万盎司之间.
     
    他们说,铂金矿商也在权衡关闭工厂待需求好转後重新开启的成本,与价格长期走疲前景之间孰轻孰重之後,决定维持当前的产量.
     
    只要目前这种情况依然持续,铂金价格就难有翻身机会.
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